現(xiàn)在在市場(chǎng)里充斥著的就是原料一輪又一輪地上漲，無(wú)論是油價(jià)的逆天連續(xù)增長(zhǎng)，還是滌絲受此帶動(dòng)而不得不跟隨上漲，有個(gè)別品種在五月價(jià)格已經(jīng)飆升了近1000元/噸！

      滌絲的產(chǎn)銷在大幅走強(qiáng)。上周五產(chǎn)銷比高達(dá)300%以上，本周前兩日，滌絲產(chǎn)銷比也均在130%—160%的較高水平。

      滌絲下游主要為服裝用面料坯布、產(chǎn)業(yè)用紡織品和家紡裝飾領(lǐng)域紡織品三大領(lǐng)域，占比分別為 54%、17%和 29%。

      紡織纖維分為天然纖維和化學(xué)纖維，化學(xué)纖維主要以合成纖維和人造纖維為主，種類較多。目前，化學(xué)纖維已經(jīng)成為紡織工業(yè)最重要的原料之一。滌綸是化纖第一大品種，我國(guó)滌綸占化纖總產(chǎn)量的比例約為 85%。

      我國(guó)滌綸工業(yè)經(jīng)歷八十年代規(guī)?；芭涮桩a(chǎn)業(yè)鏈的初步建成，而后受益于海外制造業(yè)向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，以及充分利用國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求，滌絲產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。目前，我國(guó)是全球最大的滌綸長(zhǎng)絲生產(chǎn)國(guó)，2020年總產(chǎn)能為4423萬(wàn)噸，產(chǎn)量為3663萬(wàn)噸。

      2020年上半年受疫情影響，滌絲下游需求呈現(xiàn)斷崖式下跌，倒逼我國(guó)滌絲落后產(chǎn)能加速出清，行業(yè)集中度不斷提高。

      從需求上看，滌綸長(zhǎng)絲的需求將保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，未來(lái)五年，依據(jù) Research AndMarkets 預(yù)測(cè)，全球聚酯纖維需求年平均增速為 4％。2020年，中國(guó)合計(jì)出口滌綸長(zhǎng)絲274萬(wàn)噸，且中國(guó)大型化纖企業(yè)在未來(lái)有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

      興業(yè)證券認(rèn)為海外或因當(dāng)?shù)厣嫌我叶肌TA 等石化產(chǎn)品配套不足，預(yù)計(jì)海外滌綸長(zhǎng)絲新增量有限，隨著中國(guó)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步放大，中國(guó)將繼續(xù)保持引領(lǐng)者的地位，海外需求的增量將主要由國(guó)內(nèi)產(chǎn)能補(bǔ)充。

       5月初以來(lái)，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)差持續(xù)修復(fù)，滌綸長(zhǎng)絲開工率以及下游織機(jī)開工率提升，光大證券認(rèn)為這是行業(yè)迎來(lái)底部反轉(zhuǎn)的重要初期特征。

      需求端來(lái)看，22年3-4月，紡服國(guó)內(nèi)零售受疫情影響承壓，海外出口增速有所下滑但仍維持正增長(zhǎng)。當(dāng)前疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響正在減弱，北京和上海兩大城市生產(chǎn)和生活秩序正在逐漸回歸正常，下游企業(yè)在對(duì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)及消費(fèi)的回升預(yù)期下，有增加備貨的需求。

      光大證券認(rèn)為國(guó)內(nèi)需求端隨著疫情改善以及傳統(tǒng)旺季前的備貨需求來(lái)臨，有望迎來(lái)較大的邊際改善；人民幣大幅貶值背景下紡服出口有望提振，海外需求預(yù)計(jì)也會(huì)有不錯(cuò)的增長(zhǎng)。供給端受環(huán)保政策及卷繞頭限制，未來(lái)新增產(chǎn)能難度將加大，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能增量有限。隨著下游需求的持續(xù)回暖，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈供需有望迎來(lái)改善，滌綸長(zhǎng)絲、PTA、PX價(jià)差持續(xù)修復(fù)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈盈利整體改善，行業(yè)景氣復(fù)蘇可期。

    A股上市公司中，桐昆股份現(xiàn)已具備1000萬(wàn)噸原油加工權(quán)益量、 420萬(wàn)噸 PTA、 810萬(wàn)噸聚合、 860萬(wàn)噸滌綸長(zhǎng)絲年生產(chǎn)加工能力。新鳳鳴滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能為600萬(wàn)噸，滌綸長(zhǎng)絲的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)12%，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的滌綸長(zhǎng)絲制造企業(yè)之一。恒力石化目前共有民用滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能243萬(wàn)噸，工業(yè)絲40萬(wàn)噸。